近日，隆基绿能科技股份有限公司（以下简称“隆基绿能”，601012.SH）发布2023年半年度业绩快报，经初步核算，隆基绿能2023年半年度实现营业总收入为646.64亿元，同比增长28.26%；实现归属于上市公司股东的净利润为91.79亿元，同比增长41.63%。
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对于业绩大涨的原因，隆基绿能表示，今年上半年，全球光伏市场需求保持快速增长，公司硅片和组件出货量较去年同期大幅增长；另外，随着上游多晶硅料价格的下降，公司组件产品毛利率同比修复；同时，叠加投资收益和汇兑收益增长贡献，报告期内公司归属于上市公司股东的净利润大幅增长。
01
行业内公司普遍业绩预喜
自国家提出“双碳”目标以来，为太阳能等清洁能源产业发展带来了全新的战略发展机遇，国内光伏行业迎来快速发展时期。据工信部数据，2022年全年光伏产业链各环节产量再创历史新高，行业总产值突破1.4万亿元。
今年上半年，光伏行业淡季不淡、产销两旺。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华介绍称，上半年光伏制造端多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均在60%以上；应用端国内光伏发电装机同比增长154%；同期，出口总额超过290亿美元，同比增长约13%。
王勃华表示，下半年将是装机旺季，市场需求将快速扩大，2023年中国光伏新增装机预测由95GW-120GW上调至120GW-140GW，全球光伏新增装机预测由280GW-330GW上调至305GW-350GW。不过，受消纳、电力市场化交易、源网建设进度等不确定性因素影响，不排除市场存在调整的可能性。
在整个光伏产业链中，隆基绿能居于上中游，硅片及硅棒、太阳能电池及组件是其核心业务。年报显示，截至2022年末，隆基绿能太阳能组件及电池、硅片及硅棒分别占营收比重为65.78%、29.61%。
除了隆基绿能以外，其他光伏组件上市公司也实现业绩预喜。
上半年，晶澳科技预计实现归母净利润42亿-49亿元，同比增长146.81%-187.95%；晶科能源预计实现归母净利润36.60亿-40.60亿元，同比增加304.38%-348.58%；天合光能预计实现归母净利润33.28亿-37.52亿元，同比增长162.14%-195.61%。
对于业绩大幅增长的解释，晶澳科技、晶科能源、天合光能在公告中均提及全球光伏产品市场需求持续向好，硅片和组件出货量大幅增长。其次，上游多晶硅料价格的下降也是公司业绩增长的重要原因之一。
中金公司表示，2023年上半年光伏板块下跌已经充分反映投资人悲观预期。随着硅料硅片价格提前加速见底，整体看好2023年下半年光伏板块投资机会。
02
多次公布扩产计划
在今年的业绩说明会上，隆基绿能表示全年计划实现营业收入1600亿元以上。按照业绩预报的营收计算，今年下半年，隆基绿能还需完成至少953亿元的营收规模。
实际上，近年来，隆基绿能一直处于持续扩张状态。尤其是进入今年以来，隆基绿能多次宣布投资扩产计划。
今年1月和3月，隆基绿能分别宣布逾450亿元的年产100GW单晶硅片、50GW单晶电池投资项目；以及逾77亿的30GW高效N型电池扩产计划。4月10日和27日，隆基绿能还分别宣布投资35亿铜川年产12GW单晶电池项目，以及近20亿鹤山年产10GW单晶组件项目。
6月6日，隆基绿能公告称，拟在西安投资年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目。项目总体规划分为三期，其中一期为年产20GW单晶硅棒、12GW单晶电池项目；二期为年产12GW单晶电池项目；三期为预留扩产和配套产业链项目；同时配套建设隆基全球创新中心项目。总投资额或在125亿以上。
为了实现持续扩产，隆基绿能上半年还发布了新的融资计划。6月20日，隆基绿能发布公告称，公司拟发行全球存托凭证（以下简称“GDR”）并在瑞士证券交易所挂牌上市。
根据隆基绿能披露的发行预案，公司拟募资总额预计不超过199.96亿元，此次发行GDR募集资金将用于鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目、鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目、马来西亚年产2.8GW单晶组件项目以及越南年产3.35GW单晶电池项目。
隆基绿能相关负责人表示，此次募资在国内主要是推动新的高效电池项目落地，同时加强海外市场的产能，进一步扩大海外市场。公司将继续在马来西亚和越南完善全产业链布局，同时在美国合资建设5GW组件工厂，预计今年年底或明年年初投产。
对于当前的光伏行业，想要扩产的可不只是隆基绿能。晶澳科技今年上半年也宣布，拟在鄂尔多斯投建年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，预计投资额逾60亿。而5月下旬，晶科能源也曾公告，计划在山西扩建年产56GW垂直一体化大基地项目，总投资高达约560亿。由于投资数额过于巨大，引起了交易所的问询。
03
产能过剩仍受关注
近两年，随着光伏产业链各环节持续加速扩产，造成供应激增，产能过剩开始成为业内关注的焦点话题。
今年5月，隆基绿能董事长李振国在SNEC第十六届全球光伏大会上表示，光伏行业已经出现了产能严重过剩的问题，最先受到冲击的将是那些准备不够充分的公司。财务状况较差和技术不先进的公司面临的风险最大。未来两到三年内，中国一半以上的光伏行业制造商可能被迫退出市场。
7月20日，国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长邢翼腾在安徽举办的光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上也指出，国内光伏产业上游扩展规模巨大，已经出现了一些过热的苗头，各地配置新能源项目强制捆绑产业加速了乱象。
产能过剩最明显的迹象就是产品价格下调，隆基绿能官网6月30日发布的价格信息显示，182mm单晶硅片的最新报价为2.93元/片，相较于5月29日公示的4.36元/片，降幅32.8%；相较于2022年7月的7.54元/片的阶段高点，当前隆基绿能单晶硅片价格降幅已超过60%。
面对产能过剩的整体行业现况，隆基绿能却选择不断扩产，这一举措引起市场广泛关注。
对此，隆基绿能通过投资者互动平台表示，产能过剩与产能扩张并不矛盾。首先，光伏行业为技术进步较快的行业，产能过剩为结构性过剩，先进产能还无法满足市场对于高效产品的需求。其次，产能过剩为阶段性过剩，光伏行业未来成长空间广阔，经过市场优胜劣汰后阶段性过剩的产能会自动出清。
有机构此前提出，从硅料到组件，可以明显看出各环节产能在2023年都将迈入过剩阶段，虽短期的供需变化可能导致价格波动，但行业内对于价格下降的趋势有较一致的共识。
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